近期全球鐵礦石發運量連續5周維持在3000萬噸以上且處于近3年同期高位，發運量逐步進入回升周期。全球鐵礦石發運量預測數據顯示，今年全球累計鐵礦石發運量保持較高增速，同比增長4.2%；到港量整體高于去年同期且今年中國鐵礦石到港量保持較快增速。
國產礦方面，國產礦供應維持增勢，產量高于去年同期。調研數據顯示，4月份全國332家鐵礦山企業鐵精粉產量為2346.4萬噸，環比增加0.7萬噸。1月—4月份，我國累計鐵精粉產量為8996.1萬噸，同比增加357.2萬噸，增幅為4.1%。截至5月17日當周（5月13日—17日），全國186家礦山企業日均精粉產量為51.18萬噸，同比增加3.70萬噸。第2季度國產礦處于季節性回升周期，生產安全監督、行業政策相對穩定，疊加當前鐵礦石現貨價格依然處于國產礦生產成本之上，預計第2季度國產礦產量環比、同比均將保持正增長。
需求方面，短期終端需求承接相對較好，鋼企即期利潤出現大幅回落，但短期鋼企仍積極復產，鋼企日耗呈現逐步走高態勢，國內需求處于回升周期之中，受鋼材表觀需求預期影響，鐵礦石需求繼續增加的預期再度強化。整體看，鐵礦石需求量低于同期，終端需求偏弱，鋼材出口保持較高增速，但內需不足拖累整體需求。截至5月17日，全國247家鋼企高爐盈利面為50.65%，環比縮小0.55個百分點，日均鐵水產量環比回升2.39萬噸至236.89萬噸。1月—4月份，全國247家鋼企生鐵產量為27054.7萬噸，同比減少4.07%，對應需求同比減量約為1936萬噸。若按照目前統計到的鋼企停復產計劃生產，預計5月份日均鐵水產量或將恢復至240萬噸～242萬噸的水平，但目前鋼企利潤水平大幅下降且終端需求整體偏弱，鐵水產量回升空間有限，對礦價的支撐力度偏小。
庫存方面，鋼企延續去年的低庫存結構，鋼企補庫意愿偏弱；港口庫存持續累積，港口庫存處于近年同期高位，高庫存抑制價格。由于產業對國內需求增量及持續性的態度均較為悲觀，疊加產能過剩問題，預計鋼企后期將延續低庫存管理模式。據統計，截至5月17日當周，全國247家鋼企進口礦庫存為9271.86萬噸，同比增加578.49萬噸。據相關機構調研，全國114家鋼企進口粉礦庫存為2680.44萬噸，同比增加238.8萬噸。
當前港口庫存由于較高的供給，國內需求無法匹配高到港量，預計5月份供需兩端均處于回升趨勢，供需變動更多由國內需求主導，港口庫存或先增后減，突破1.5億噸后開始回落。
近期黑色系期貨商品價格集體反彈，市場對房地產政策的反應強烈，小口徑無縫鋼管需求表現好于預期。在近期價格上漲階段，國內鐵礦石期貨價格貼水港口現貨、境外指數，保持相對平穩運行態勢。短期來看，終端需求整體仍處于中位偏低水平且港口庫存水平居歷史同期高位，限制礦價上漲高度，預計短期鐵礦石價格仍將以區間震蕩運行為主。
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